丁 茂 战

我国投资和消费已经严重失衡

投资、消费、净出口构成社会总需求，通过实现供给与需求的均衡，保证经济体系的正常运转和循环。然而，在投资、消费、净出口这三驾马车中，各项内容占多大比例有其内在规律，某一方面奇高，有的占比很低，这种反常态的比例失调，最终必然影响到宏观经济的持续健康发展。我国经济成长中投资和消费的失衡，经济增长过分依赖投资，这已经是非常严峻的问题。

我国投资率高出美国1倍，仅次不丹，排行世界第二。从国际比较来看，我国经济增长属于最典型的投资拉动型成长模式。根据世界银行《世界发展指标》数据，从1998年到2005年，我国固定资本形成总额占GDP比重逐年上升，由33.8%增长到42.6%，而同期美国一直在17%-20%的区间内徘徊，日本在22%-26%的区间内徘徊，与我国具有一定可比性的印度，2004年之前一直低于30%，2005年也只达到30.98%。同期世界平均水平，则一直保持在21%左右。世界银行对全球各个国家投资率从高到低进行了排队，2006年中国投资率为44.4%，仅次于不丹的45.3%，名列全球第二，超过40%的只有3个国家，还有赤道几内亚为41.7%，超过35%的全球只有10个国家、超过30%的全球只有25个国家。

世界主要国家消费增长均快于经济增长，我国则成反向变动。根据世界银行提供的相关数据测算，1998到2005年，美、日、俄、中四国，GDP分别增长22%、9.55%、57.68%和84.27%，而消费量分别增长26.75%、10.04%、66.43%和67.12%，同期美、日、俄消费量增长，分别比其GDP增长快4.75、0.94和8.75点，而中国同期消费反而比GDP下降17.15个百分点。1998-2005的7年间，美国消费率由82.77%上升到85.98%，上升了3.21个百分点，日本消费率由72.71%上升到73.84%，上升了1.13百分点，俄罗斯消费率由68.72%上升到73.58%，上升了4.86个百分点，而我国消费率则由62.1%下降到56.32%，反而下降了5.78个百分点。

我国消费率低于美国30个百分点，居民消费率跌到35%左右。根据世界银行提供的数据测算，2005年，中国最终消费率仅为56.32%，分别低于美、日、俄29.66、17.52、17.26个百分点。2006、07、08年，我国消费率更是进一步走低，分别为49.9%、49%和48.6%，而居民消费率则更低，从1990年跌破50%后，基本上呈一路下行态势，2008年下降到35.3%的水平。2006年全球有15个国家和地区消费率突破100%，超过90%的有34个，超过80%的有74个，而我国仅为49.9%，去年更是跌到48.6%。